可持续金融 · Silver Leaf Partners

2025 年暑假，我在纽约的 Silver Leaf Partners 投资团队实习。这家机构关注气候转型企业与基础设施。我的工作大致分成三部分：财务建模、市场研究，以及整理投资团队赖以工作的内部数据。

这篇介绍只谈我使用过的方法和从中学到的东西。正在推进的交易条款、募资信息、交易对手姓名和关系记录都不会出现在这里。

建模

我为早期气候与基础设施项目做情景分析。难处从来不是再加几张工作表，而是找出哪些假设真的会改变判断。

• 在基准、乐观和悲观情景下搭建与复核 DCF 和项目融资分析
• 把经营假设连到估值、偿债覆盖和投资回报，让一个关键变量的变化能够贯穿整套模型
• 用敏感性分析分清会左右结论的输入，以及只会制造精确感的细枝末节
• 把模型结果写成简洁的决策材料，明确交代区间和假设

这段工作让我更确定一件事：投资模型应该把不确定性里的判断显露出来，而不是用更多小数位把它藏好。一个有根据的范围，远比一个假设经不起第二次追问的精确数字有用。

市场研究

我也用公开数据库、公司材料、专业通讯和行业报道研究气候转型市场，涉及碳移除、与转型相关的环境市场、电网和储能基础设施，以及周边的气候服务。

每份简报都从一个决策问题开始：市场正在怎样变化，价值会落到产业链的哪一环，又有什么证据会推翻眼前的判断？这样写，市场研究才会与投资分析相连，而不会退化成一篮子有趣却无用的事实。

大多数简报都很短。它们的价值不在于显得包罗万象，而在于留下可以继续使用的研究底稿：既能迅速回答一个具体问题，也知道答案在哪些地方仍站不稳。

投资数据运营

第三部分工作，是改进一份内部项目与联系人跟踪表。我把散乱记录整理得更一致：统一阶段和分类，把联系人与相关活动连起来，也让下一步由谁做、做什么一眼可见。

原则很简单：小团队的数据系统既要留住上下文，也不能假装每一段关系都能整齐塞进几个字段。结构化信息让记录可以检索；克制而具体的备注，则保存表格装不下的背景。

项目管线也是一种记忆

很多机会不是被明确拒绝的，而是在没人继续跟进时慢慢漂走。因此，项目管线首先是一套共同记忆：它要让负责人和下一步行动清晰可见，也只应该收集团队确实需要、并且有能力持续维护的信息。

保密

本页省略交易分析、非公开公司信息、投资人记录、内部文件和正在进行的募资细节。这里写的是我的工作方法，不是对机构资料的复现。